，对外经济贸易大学远程教育学院《权益证券投资分析》期末考试大纲本复习大纲适用于本学期的期末考试，所列题目为期末试卷试题的出题范围。本次期末考试题型分为三种：单项选择题、单多项选择题和判断对错题。其中单项选择题15小题，30分，占30％，多项选择题10小题，40分，占40％，判断对错题15小题，30分，占30％。请同学们注意，千万不要死记硬背考试复习大纲中的题目，要理解和注意举一反三。期末考题会在考试大纲的基础上有所变化。一、单项选择题在（ ）中，证券作为交易工具从筹资者手中(或通过中介)首次转移到投资者手中，筹资者得到所需的资金，投资者得到证券。A发行市场 B交易市场 C第三市场 D第四市场（ ）的基本职能是专门从事代理证券发行，帮助证券发行人筹集资金。A证券承销商 B证券自营商 C 证券经纪商 D 基金管理公司（ ）是指以自己的名义，以自有资金和证券进行证券买卖，并获取相应收益的证券公司。A证券承销商 B证券自营商 C 证券经纪商 D 基金管理公司证券业协会是证券业的（ ）组织，是社会团体法人在证券市场中发挥自律作用。协会的宗旨是加强证券业之间的联系、协调与行业自我控制，保护投资者利益，促进证券业健康发展。

A行政性 B自律性 C管理性 D营利性（）委托是客户只指定股票品种和买卖数量，但不限定价格，委托经纪商按市价买进或卖出股票的形式。A市价 B止损 C限价 D止损限价（ ）委托即客户限定价格或价格范围，委托经纪商在此条件下买卖股票的形式。A市价 B止损 C限价 D止损限价通常公司利润高，则派发的股利也会较高，公司的股票价值也就越（ ）。A低 B高 C不变 D不能确定由于现金流是未来时期的预期值，它们通过（ ）以反映出资金的时间价值。A利润 B 收益 C贴现 D定价某公司每年均发给股东每股股利5元，股东投资该种股票预期的最低必要报酬率为10％，该种股票为零成长股票。如果当时该股票每股市场价格为65元，则该股票价值被（ ）。 A高估 B低估 C市场价值与理论价值相等 D 不能确定某公司去年支付的每股股利为2.8元，预计今后该公司的每股股利将以每年6％的固定速度增长，投资者预期该公司股票地最低投资收益率为11％。如果当时该种股票的市场价值为40元，则该种股票的价值被（ ）。A高估 B低估 C市场价值与理论价值相等 D 不能确定某公司去年支付的每股股利为1.8元，预计今后该公司的每股股利将以每年5％的固定速度增长，投资者预期该公司股票地最低投资收益率为11％。

如果当时该种股票的市场价值为25元，则该种股票的价值被（ ）。A高估 B低估 C市场价值与理论价值相等 D 不能确定假设A公司的股票从今天起的一年里将按2元/股支付股利，该股利预计在可预见的将来以每年10％的比例增长，投资者基于对该公司风险的评估，认为应得的回报率为15％，那么该公司的股票价格为（ ）。A 35 B 40 C 50 D 60某公司高层管理人员的人事变动会带来（）风险。A系统 B非系统 C财务 D都有可能证券投资的收益可视为无风险收益与风险补偿收益两部分，无风险部分通常根据（ ）的收益而定。A长期国库券 B中期国库券 C短期国库券 D都可以下表是股票A和B的有关资料,则证券A的风险比证券B的风险（ ）。投资项目收益率概率分布投资项目投资收益率（％）r概率p投资A证券40.370.2100.3150.2投资B证券130.290.660.2A大 B小 C相等 D不能确定（ ）是概率分布对于其期望值的离散程度的度量，也就是反映出不同权益证券风险的大小。A标准差 B方差 C协方差 D 系数β（ ）反映了两种股票间变动关系的相关程度。A标准差 B方差 C协方差 D 系数β一般而言，资产组合的整体风险（ ）资产组合中单个资产的风险。

A高于 B低于 C等于 D不能确定一般来说，如果证券组合中两资产联动程度越弱，那么，该证券组合的风险也就越（）。A大 B小 C相同 D不能确定在资产组合中，加入（）是降低风险的最好方法。A无风险资产B具有正相关性的资产C具有负相关性的资产D具有不相关性的资产某投资者按照他的无差异曲线族和有效边界，下列各点哪个是最佳组合 ( )A A点 B B点 C C点 D D点已知无风险利率为2％，某股票的β值为0.8，风险溢价为5％，则该股票的期望收益率E(ri)为（ ）。A 5.5％ B 6％ C 7% D 7.5％（）行业的一个最显著的标志，就是行业内部的产品虽然同属一类，但也存在着差别。生产者生产同样但有差别的产品，产品之间存在一定的替代性。A完全竞争B不完全竞争C寡头垄断D垄断汽车制造业属于（）行业，它们生产类似的产品，所以每个厂家对其他厂家的定价政策十分敏感，往往是一家公司领头，其他公司都按照它的价格来定价。这些公司的竞争一般已不在价格范围，而是延伸到非价格的其他方面，如提供相关服务和便利等等。A.完全竞争B.不完全竞争C.寡头垄断D.垄断货币供应量的增减变动比率属于（ ）。

A先导指标B同步指标C滞后指标D技术指标制造业的总产值属于（ ）。A先导指标B同步指标C滞后指标D技术指标当其他因素不变时，经济增长率过低，甚至出现负增长时，证券价格呈（ ）趋势A上升B下跌C不变D不能确定巨额财政赤字一般会使股票价格（ ）。A上升B下跌C不变D不能确定股票投资者，是根据（ ）经济发展状况估计股价和投资盈利的，来判断是否进行投资。A 过去 B目前 C未来 D 都不对公用事业属于（ ）行业。A成长型B 周期型C稳定型D 投机型房地产业属于（ ）行业。A成长型B 周期型C稳定型D 投机型海湾战争将会使石油行业的股票价格（ ）。A上升B下跌C 不变D不能确定（ ）是公司市场营销战略的核心。A年销售额B市场占有率指标C销售增长率D 公司规模( )是衡量和评价公司购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。总资产周转率存货周转率一般认为，生产公司合理的最低流动比率是速动比率是从流动资产中扣除，再除以流动负债的比值。存货部分指标反映所有者提供的资本在总资产中的比重，反映公司基本财务结构是否稳定。股东权益比率A上升B下跌C不变D 不能确定两阴吃一阳。

两阴吞掉第一天的一根阳线，往往说明（ ）。A多方力量强大B空方力量强大C多空双方势均力敌D不能确定头肩顶的形状呈现三个明显的高峰，其中位于中间的一个高峰较其他两个高峰的高点（ ）。A低B高C相等D都可以对称三角形由一系列的价格变动所组成，其变动幅度（ ）。A无规则变动 B逐渐变大C逐渐变小D不变下降楔形是一个整理型态，常在（ ）出现。A急速上升过程中B升市的回调阶段C急速下跌过程中D跌市中回升阶段如果WMS%的值较小，则说明当天的价格处在相对较低的位置，可能会（ ）。A走低B反弹 C 都有可能D 不能确定( )指同属于一个产业或行业、生产或销售同类产品的公司之间发生的并购。A横向并购 B纵向并购 C混合并购 D复合并购（ ）不需要事先征求目标公司管理层的同意，而是由收购人提出统一的收购要约，并由受要约人(目标公司股东)分别承诺，从而实现收购人的收购意图。A协议收购B 要约收购C 善意收购D敌意收购（ ）是整个公司分离成为一系列独立的子公司，母公司不复存在。A资产置换 B资产剥离 C 新设分立 D 派生分立当盛大网络宣布拥有新浪网近20％的股权，并有进一步收购意向时，这两家公司的股票价格会（ ）。

A上升 B下跌 C不变 D 不能确定杠杆收购的资金来源主要是借贷资金由公司董事及高层管理者与目标公司签定合同规定：其董事及高层管理者被解职的时候(即收益率均值)来衡量未来收益率水平，以收益率方差来衡量收益率的不确定性(即风险) B投资者都是风险厌恶者 C 假定投资者都遵守这么一个原则;在同一风险水平下，投资者希望收益率越高越好；而在同一收益率水平下，投资者希望风险越小越好D 假定证券市场是有效的资本资产定价模型(CAPM)的假设条件包括（）。A投资者都在期望收益率和方差的基础上选择投资组合B投资者具有完全相同的预期且均按马可维茨理论来选择一种证券组合C在资本市场上没有摩擦D假定每种证券之间的收益是关联的在用资本资产定价模型时为某股票定价时，涉及到的相关的经济量包括（ ）。A无风险利率 B该股票的β值 C市场组合的期望收益率D相关系数马可维茨的投资组合理论中，投资组合的有效边缘具有（）特征。A投资组合的单个资产都位于有效边缘的右侧B投资可行域中，在任意给定的期望收益率水平下，有效边缘的投资组合风险最小C随着期望收益率水平的增加，投资组合的风险增加D在有效边缘的左侧部分，无法利用现有市场上的资产来获得下图中，位于有效边缘上的点为（）。

资金的时间价值是指（ ）A 通货膨胀B指资金随着时间的推移所具有的增值能力C由于时间因素的作用而使现在的一笔资金高于将来某个时期的同等数量资金的差额D市场利率非固定增长模型假设（）。A在成长阶段，由于生产新产品并扩大市场份额，公司取得快速发展，收益增长较快B在过渡时期，公司的收益开始成熟并且作为整体的经济增长率开始减速C公司处于成熟阶段，公司收入以整体经济的速度增长D公司处于稳定阶段，公司收入不再增长影响股票发行价格的因素有：()A公司盈利水平 B公司潜力C股市状态D地区特点影响股票发行价格的因素有：()A公司潜力 B发行数量 C行业特点 D公司知名度二级市场的股票价格水平直接关系到一级市场的发行价格。在制定发行价格时，要考虑（）。A越高越好B越低越好C二级市场股票价格水平在发行期内的变动情况D发行价格的确定要注意给二级市场的运作留有适当的余地确定确定每股税后利润的方法有：( )A完全摊薄法B加权平均法C市盈率法D净资产倍率法在宏观经济分析中，（ ）属于先导指标。A银行短期存款利率 B股票价格指数 C货币供应量的增减变动比率 D制造业的总产值利率上升对证券市场的影响包括（）。

A增加上市公司的成本，公司难以获得资金股票的价格将会下跌B利率上升时，投资者据以评估股票价值所在的折现率也会上升，股票价值因此会下跌C利率上升时，一部分资金从投向股市转向到银行储蓄和购买债券，从而会减少市场上的股票需求，使股票价格出现下跌D利率上升时，投资者据以评估股票价值所在的折现率也会上升，股票价值因此会下降影响行业发展的主要因素有（ ）。A技术进步 B政府政策 C行业竞争程度 D 社会生活习惯基本面分析主要包括：（ ）A宏观经济分析 B行业分析 C公司分析 D技术指标分析宏观经济分析的意义在于：（ ）A历史会重演 B宏观经济态势制约着证券业的生存和发展 C宏观经济形势调节着企业投资行为 D宏观经济的发展形势影响着投资对象的内在价值动态比较优势是人类经济活动的历史积累，所造就出来的地区比较优势。它主要体现在以下方面：（ ）A生产要素动态比较优势 B经济发展水平的优势 C基础设施建设的优势 D市场优势影响行业发展的主要因素（ ）A政府政策影响 B区域优势 C社会习惯的改变 D技术进步因素产品的竞争能力分析包括（ ）。A成本优势 B质量优势技术优势质量优势技术优势公司规模变动特征和扩张潜力一般与其所处的行业发展阶段、市场结构、经营战略密切相关，它是从微观方面具体考察公司的成长性。

可以从以下几个方面进行分析纵向比较公司历年的销售、利润、资产规模等数据，把握公司的发展趋势，是加速发展、稳步扩张还是停滞不前。将公司销售、利润、资产规模等数据及其增长率与行业平均水平及主要竞争对手的数据进行比较，了解其行业地位的变化。分析预测公司主要产品的市场前景及公司未来的市场份额。对公司的投资项目进行分析，并预测其销售和利润水平。 分析公司的财务状况以及公司的投资和筹资潜力 A 购买式并购 B承担债务式并购C管理层收购 D杠杆收购根据收购人在收购中使用的手段划分（）。A敌意收购 B 善意收购 C协议收购 D 要约收购在对目标公司进行估价时，用市场价值比较法的计算指标有（）A每股税后净利 B利率 C未扣利息与所得税前的收益 D每股净值参考答案：1、ACD2、ABCD3、BCD4、AB5、BC 6、AD7、ABCD8、BCD9、ABD10、ACD 11、、、、15、、、CD19、ACD20、BC 21、ABC22、、、CD25、AB 26、BC27、、ABD29、ABC30、BCD 31、、ACD33、、、ABCD 36、AC37、、、BCD40、AD 41、ABD42、、BC44、ACD45、ABD 46、BCD47、BCD48、CD49、CD50、ACD三、判断对错在证券交易市场（或称为二级市场）中，证券的所有权是从进行了转移，虽然证券的价格发生变化，但并不直接增加社会财富。

（ ）A对 B错由于权益证券本身不具备价值，影响其价格变化的因素复杂，导致权益证券在交易中可能波动剧烈，投机活动往往较活跃，因而市场风险也就更大。（ ）A对 B错证券公司对于那些没有指明有效时间的客户委托，一般也都当作撤销前有效委托予以处理，对此证券市场均予以公认。( )A对 B错不定期委托是在客户办理委托手续后，只要客户不通知经纪商撤销委托，这一委托就一直有效。（ ）A对 B错成长股是一些历史悠久的、比较成熟的公司发行的股票，这些公司派发的红利较多，但其增长幅度不是很大。（ ）A对 B错一般而言，证券交易所作为证券市场的重要组成部分，直接买卖证券，参与决定证券的价格。（ ）A对 B 错贴现率不仅反映了资金的时间价值而且还反映了现金流动的风险程度。（ ）A对 B错股票市场价格围绕股票理论价格上下波动，因此股票的理论价格不会波动。（ ）A对 B错股票发行价格的确定关系到发行人、承销人和投资人的基本利益和股票上市后的表现，因此股票发行价格越低越好。（ ）A对 B错一般而言，在总股本和市盈率已定的前提下，税后利润越高，发行价格也越高，税后利润低，发行价格也低。

（ ）A对 B错净资产倍率法来确定发行价格指通过资产评估(物业评估)和相关会计手段确定发行人拟募股资产的净现值和每股净资产值，然后根据股票市场的状况将每股净资产值乘以一定的倍率或一定折扣，以此确定股票发行价格的方法。（ ）A对 B错运用现金流量折现法来确定发行价格的依据是，公司价值等于一段时间预期的现金流和公司的末期价值的终值。（ ）A 对B 错股票的交易价格直接由市场的供求关系决定。( )A对 B错不确定性是导致风险的基本因素，因此，不确定因素都会导致投资者收益发生变动。（ ）A对 B错证券投资的收益可视为无风险收益与风险补偿收益两部分，无风险部分通常根据短期国库券的收益而定。（ ）A对 B错一种证券收益率越高说明其风险补偿收益越大，同时其风险程度越高。（ ）A对 B错若在某一证券组合中加入β系数值较低的证券，由此得到的投资组合β系数值也因此上升，从而其风险将增加。（ ）A对 B错股利盈利率又称为股票的投资获利率，它是每股股息与股票面值的比值。（ ）A对 B错一般来说，市盈率的高低与股票的投资价值成反比，过高的市盈率可能在表明投资者期望过高的同时意味着股票市价偏高或税后利润偏低，可能造成股价与盈利脱节的虚假“繁荣”，这往往由于市场的不正常引起；但也并非说市盈率越低越好，市盈率过低很可能是由于股票价格总是上不去，这类股票对于重视股票升值收益的投资者来说，显然是缺乏吸引力的。

（ ）A对 B错无风险收益率是指投资者在转让资金使用权时所要求的最低收益率与通货膨胀率之和。（ ）A对 B错不论是完全正相关还是完全负相关均表明两资产的相关性非常强。当相关系数越接近0时，则两资产的相关性越弱，其中，当相关系数为0时，两资产零相关，即两资产相互独立，彼此间无任何联系。（ ）A对 B错相关系数越接近+1时，两资产的联动程度则越强。当相关系数越接近-1时，两资产的联动程度则越弱。（ ）A对 B错联动程度是用来衡量两资产的收益率是否朝同一方向运动的指标，而相关性则是用来衡量两资产间相互关系大小的指标。( )A对 B错在市场上有这样的资产，它们各自的方差均很大，但是由它们构成的证券组合的方差却很小。甚至为零。这说明该证券组合的风险很低，甚至为零。( )A对 B错公司的方差越大，其β值越大。（ ）公司与市场的相关度越高，那么公司的β值将减小。（ ）A对 B错当无风险利率上升时，资本市场线的斜率将减小。（ ）A对 B错固定资产投资规模是影响国民经济增长的一个决定性因素。当固定资产大规模增加时，必将引起证券市场的上升。（ ）A对 B错宏观经济政策对经济的调控往往会起到立竿见影的作用，因此，对上市公司和股票市场的影响也是非常迅速的。

（ ）A对 B错如果上市公司的主营业务符合政府的产业政策，一般会获得诸多政策支持，对上市公司本身的进一步发展有利。管理风格经营理是公司在管理过程中所一贯坚持的原则、目标及方式等方面的总称。奉行稳健型原则的公司的发展一般较为平稳，大起大落的情况较少，利息支付倍数指标反映公司经营收益为所须支付的债务利息的多少倍。只要利息倍数足够大，公司就有充足的能力偿付利息应收账款周转率越，说明应收账款的收回越。公司的营运资金会过多地滞留在应收账款上，影响正常的资金周转。( offer)是指一个公司对另一公司股东股权在市场上进行公开收购，从而取得该公司的控制权的行为。（ ）A对 B错公司兼并与收购是盘活存量资产，优化资源配置，实现经济效益的最大化的一种手段。（ ）A对 B错 并购成功与否，关键要看目标公司的选择、收购价格的确定，以及并购后能否产生协同效应，能否降低交易费用，最终能否提高运行效率、实现资源的优化配置。( )A对 B错兼并是由两个或以上的单位形成一个新的实体，而收购则是被收购公司成为收购公司的一部分。（ ）A对 B错未来收益还原法是用股票市场上最近平均实际交易价格引进并购竞争者使并购企业的并购成本增加。